-新发力点-来了 头部量化私募最近都在忙这件事!

9月

-新发力点-来了 头部量化私募最近都在忙这件事!

中证1000期指、期权上市,“一石”激起量化投资“千层浪”。

面对新的股指衍生品工具,记者近期了解到,中证1000相关金融衍生品,已经成为不少头部量化私募当前进行策略开发升级的重要发力点。而在不少“摩拳擦掌”加紧进行相关策略研发和产品设计的头部量化私募机构看来,中证1000期指、期权的推出,不仅有望显著提升A股小盘股的流动性,也将在策略及产品的丰富性上,更好满足各类投资人的资产配置需求。

吸引更多增量资金

中证1000期指、期权自7月22日正式挂牌上市已有两周时间。近10个交易日来,相关合约持仓量稳步放大、交易量持续温和提升,市场整体交投有序、运行平稳。

图片来源:中金所官网

思晔投资投资总监杨少芬表示,中证1000期指、期权的上市,是对现行股指相关衍生品体系的完善,对于稳定市场波动、提高市场定价效率、丰富投资者风险管理手段,都具有重要推动作用。

明汯投资称,中证1000期指、期权上市后,中金所A股相关的股指金融衍生品工具,已全面覆盖大中小盘。由于以往缺乏有效的对冲工具,外资资金对于A股小盘股参与有限。相关对应风险管理工具的推出,有助于吸引更多内资、外资长期增量资金参与。

业内人士表示,正如近期中证1000ETF的火热一样,公募、私募、外资等机构投资者都会显著增大对于相关成分股的配置和交易。

策略研发迎来新发力点

“对于量化产品来说,大的策略类型上未必会有新增,但以中证1000为投资标的的产品规模预计会有一定增长。”九坤投资CEO王琛称。在这位头部量化私募的负责人看来,相关新品种的上市能够有效促进包括量化机构在内的机构投资者对小盘股的配置,同时有助于市场各参与机构丰富各自的交易策略。“目前市场对于中小盘股票的对冲需求,主要是靠中证500股指期货来实现;未来一部分产品,可能会从原来主要依靠中证500衍生品作为对冲工具,逐渐切换到以中证1000的衍生品作为对冲工具,或者两种工具相互配合操作,以期实现更好的对冲效果。”

杨少芬针进一步介绍了思晔投资的相关情况。该机构预计,对标中证1000的各类相关量化产品,如指数增强、市场中性等产品,会引起各类投资人的广泛关注,量化产品也将进一步丰富。“目前我们也在有针对性地加大研发投入,持续进行策略优化迭代,根据市场需求继续优化丰富全天候系列产品,增加中证1000指数相关子策略。”杨少芬透露。

在量化实操层面,念空投资董事长王啸认为,中证1000股指期货和期权推出后,股票中性策略的选股范围和对冲方式有了更多的选择,也可以根据不同的市场情况进行调整,以实现更好的收益目标。具体而言,对于指增策略,受益于中证1000指数衍生品推出带来的增量配置资金,中小市值股票的流动性会得到提升,从而带来更大的策略容量;除此之外,股指期权也可以用来增强上涨收益或对冲极端情况下的下跌。而对于套利策略,中证1000指数衍生品的推出,使得量化机构在跨品种套利或期权组合上也有了更多选择。

明汯投资相关负责人补充称,未来一段时间,明汯主要会在对冲类量化产品增加中证1000相关衍生品工具的策略开发和使用,同时在CTA策略上也会少量参与。

更好满足资产配置需求

从投资人的角度来看,积极充分利用好管理层新推出的中证1000相关衍生品工具,为各类投资者提供更丰富、更有弹性的量化策略类型,也成为了当前头部私募机构的共识。

喜岳投资首席投资官唐涛表示,今年该机构计划推出中证1000指增策略产品,策略通过量化建模的方式构建多因子选股模型模型,选择低估值、高成长、高分散的股票投资组合,以持续稳定战胜中证1000指数为目标,致力于在这一赛道上也能获得长期的超额收益。对于中低风险偏好的客户来说,中证1000期指、期权的衍生品的推出,将有利于优秀的量化管理人丰富对冲工具,获得长期稳定的绝对收益。

而从指数自身特性的方面出发,杨少芬认为,中证1000指数标的底层资产市值相对较小,与其他指数收益相关性相对较低,同时覆盖的细分行业更广,成分股更加分散,价格波动率较高,在获取超额收益上具有更好的“便利性”。同时,其也会进一步扩大衍生品的交易机会,有助于选股策略、中性策略以及CTA策略的进一步扩充,更好地满足不同风险偏好投资者的资产配置需求。